2025年7月18日，美国总统特朗普在白宫签署了《天才法案》，这是美国历史上首个针对稳定币的联邦法律。
签字仪式上，特朗普称该法案是互联网诞生以来金融技术的最大革命，并强调它将巩固美元的世界储备货币地位。
签署当日，加密货币总市值突破4万亿美元，比特币创下123,205美元的历史新高，以太坊五日内暴涨22%。
法案核心内容
《天才法案》的核心是强制稳定币发行商持有100%的储备资产。
这些资产只能是美元现金、93天内到期的美国短期国债、7天回购协议或央行存款，禁止使用风险较高的企业债或股票。
算法稳定币（如曾暴跌的UST）被直接禁止，发行方不得向用户支付利息，防止变相吸储。
监管采用双轨制，市值超100亿美元的大型发行商（如Circle的USDC）由美联储直接监管。
中小发行商由州级机构管理，但州规则需经联邦稳定币审查委员会批准。
境外稳定币进入美国需本国监管被美财政部认定为实质相当。
发行商必须每月公开储备明细，接受独立审计，若破产则用户对储备资产有优先索赔权。
立法背后的战略棋局
美国财政部长贝森特公开支持法案，直言它将创造美债需求。
数据印证了这一目标，外国持有美债比例从2010年的43%降至2025年的30%，而稳定币市场规模已达2500亿美元，预计2028年将扩张至2万亿美元。
摩根大通预测，若稳定币储备金强制投向短期美债，2030年可吸纳1.6-3.7万亿美元资金。
特朗普政府的利益与政策高度绑定。
其个人迷因币项目获利超3.5亿美元，他还任命加密货币支持者保罗·阿特金斯执掌美国证交会（SEC），并建立联邦战略比特币储备。
计划正在推进，拟允许9万亿美元的401k退休金投资加密货币，目前比特币ETF单月吸金55亿美元。
全球反应
欧盟，加速《加密资产市场法案》（MiCA）实施，计划2024年推出官方欧元稳定币，对抗美元稳定币的渗透。
中国香港，8月1日生效的《稳定币条例》要求1:1储备，推动港元稳定币（HKDG）和跨境人民币稳定币，但禁止民间未授权发行。
新加坡，金融管理局批准XSGD（新加坡元稳定币）用于跨境结算，企业可在监管沙盒测试多币种支付。
韩国，暂不开放商业稳定币，聚焦央行数字货币（CBDC）与实体资产结合，仅允许银行在沙盒试点韩元稳定币。
合规发行商Circle（USDC）股价当日上涨12%，而最大稳定币Tether（USDT）因储备透明度不足面临抉择，要么调整资产结构（目前商业票据占比15%），要么退出美国市场。
传统金融巨头同步行动，摩根大通、花旗银行加速研发自有稳定币，VISA测试区块链跨境结算。
市场震荡
法案通过后，合规稳定币交易量激增。交易所USDC交易对24小时成交量上升37%，而USDT在北美平台占比骤降至18%。
去中心化金融（DeFi）协议同步调整，龙头平台Uniswap宣布下架3种未达标稳定币，其代币UNI当日暴涨24%。
传统支付领域受冲击明显。2025年稳定币跨境支付规模首次超过VISA和万事达总和，单笔成本仅0.01美元，耗时2秒，较传统银行转账降低80%费用。
美国银行CEO布赖恩·莫伊尼汉承认，我们可能失去新一代支付用户。
美国国内分歧尖锐。
众议院民主党议员沃特斯抨击法案为金融危机埋下种子，共和党保守派则联合民主党阻挠配套法案《清晰法案》该法案意图划分SEC与CFTC对加密货币的监管权，但因削弱SEC权力遭抵制。
另一争议聚焦特朗普家族，其加密货币获利超3.5亿美元，但法案未限制总统相关利益。
参议院对《清晰法案》审议存变数。若未通过，比特币、以太坊等非稳定币资产仍将面临监管模糊，交易所可能继续游走于SEC诉讼风险中。
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